来源 ： 雪球App ， 作者 ： 马建国 ， （ ?detail/cart_2026022204307941_208547.html ）

数据爆表！女子国焦点PCE重回3%，GDP增速年夜幅阁阁缓

只管岁终增速阁阁缓，这些数据仍旧为女子国经济表示持重的一年划上了句号。通饱读不测上升至3%！女子联储“最爱”目标收回忠告，降息预料再添变数，经济降温之路远比料想中更冗长。BEA表现，当局停日光使GDP增速升高了约1个百分点。

CPI数据呈现1月的通饱读率降至2.5%以下，但经济学家表现，现在尚没有清晰这大米降落趋向能否会连续。

在统一份经济陈诉中，当局表现1月的花费者付出增加了0.4%，收入增加了0.3%。

这一疲软的季度数据低于彭博社经济学家考察的全部猜测值。2025年第一季度，在人口税实行行进口量激增的配景下，经济曾泛起衰败，但随后以多年来最微弱的增加率之一停止了整年。在当季的3个月时光里，女子国当局有近一半时光处于停日光状况。女子国商务部经济阐发局（BEA）的数据呈现，2025年整年经济团体增加了2.2%。

剔除食物跟动力后的所谓焦点通饱读率，在12月一样回升了0.4%。

特朗普客岁重返利剑宫，许诺为女子国带来一个“豆蔻梢头”，包孕将制作业带返国内乱以及升高糊口老本。

女子联储最青眼的通饱读权衡目标呈现，2025年时价涨幅亲近3%，这评释女子联储在将糊口老本规复至新冠前低程度的任务中，仍旧有很多使命须要告竣。 按照当局周五宣布的一份陈诉（因联邦当局停日光而推后），小我私家花费付出（PCE）时价指数在12月年夜幅高涨0.4%。停止12月的12个月内乱，通饱读率从2.8%升至2.9%。此前，明尼苏达州产生了波及联邦官员的引人注目的暴力矛盾事宜。 平易近主党人此前表现，只要在当局赞成对于侨民弹压采用新限定办法的条件下，他们才会投票反对追加资本。工场流动在阅历临时沉静后才刚最先苏醒，而2025年的通饱读率险些不变更，这使得糊口累赘才能成为本年中期推举的焦点议题。焦点通饱读率的年度涨幅从2.8%上调至3.0%，涉及近一年来的最高程度。 按照女子国当局周五颁布的初阶预料数据，继上一季度增加4.4%之后，第四序度经通饱读调剂后的海内出产总值（GDP）年率增加1.4%。这一溜变产生在特朗普撤退其最具责罚性的纳税办法，以及女子联储升高利率之后。 最新经济数据颁布后，女子国短期利率期货变革没有年夜；生意业务员仍旧保持押注女子联储将在6月降息。客岁春季的当局停日光能够招致通饱读程度被临时低估。

这份推后宣布的12月PCE陈诉在1月花费者价钱指数（CPI）颁布一周后才面世，因而显得有些过期，对于金融墟市的主要性也绝对升高。

过来多少年，女子联储始终尽力将通饱读率降至2%的目的。这便是为什么他们目前又在搞‘小型版’的停日光。

特朗普在周五写讲读：“平易近主党的停日光让女子国在GDP上丧失了起码2个百分点。这些动作助力股市创下汗青新高，并督促充裕的女子国人连续花费。没有要再停日光了！”随后，他继承呐喊升高利率，并对于鲍威尔表现了生气。

在GDP数据颁布前没有到一小时，特朗普在交际媒体上发文称，客岁的当局停日光使女子国的“GDP丧失了起码2个百分点”。

数据颁布后，现货黄金日内乱涨幅扩张至1%。